Mercados de Obrigações

Objectivos

O curso debruça-se sobre o pricing e utilização de um conjunto alargado de instrumentos de dívida (fixed income securities) em estratégia de gestão de activos e gestão de risco. Será abordada a organização e funcionamento dos mercados de obrigações, o pricing de obrigações de cupão zero, de obrigações de taxa fixa, de taxa variável e com risco de crédito (corporate bonds), inflation-linked bonds, obrigações convertíveis entre outros instrumentos de dívida, emitidas por entidades públicas e privadas. São analisadas e implementadas técnicas de estimação da yield curve (Bootstraping, Nelson-Siegel-Svensson method, plines) e estratégias de hedging e de imunização contra o risco de taxa de juro bem com estratégias activas de gestão de risco. São ainda analisados indicadores de avaliação do desempenho de carteiras de dívida.

Caracterização geral

Código

400059

Créditos

7.5

Professor responsável

Jorge Miguel Ventura Bravo

Horas

Semanais - A disponibilizar brevemente

Totais - A disponibilizar brevemente

Idioma de ensino

Português. No caso de existirem alunos de Erasmus, as aulas serão leccionadas em Inglês

Pré-requisitos

NA

Bibliografia

I. MAIN

1.     Martellini, L., Priaulet, P. e Priaulet, S. (2003). Fixed-Income Securities: Valuation, Risk Management and Portfolio Strategies. John Wiley & Sons.

2.     Veronesi, P. (2011). Fixed income securities: valuation, risk, and risk management. John Wiley & Sons.

3.     Choudhry, M. (2001). The Bond and Money Markets: Strategy, Trading, Analysis. Butterworth-Heinemann

 

 

II. AUXILIARY

4.     Albuquerque, Carlos António Torroaes (1996). Análise e Avaliação de Obrigações. Rei dos Livros, Lisboa

5.     Bravo, J. M. (2001). Modelos de Risco de Taxa de Juro: Estratégias de Cobertura e Imunização. Dissertação de Mestrado em Economia Monetária e Financeira, ISEG-UTL.

6.     Fabozzi, Frank J., 2007, “Bond Markets, Analysis and Strategies”, 7th Ed., Prentice-Hall International Ed., Englewood Cliffs, New Jersey.

7.     Sundaresan, Suresh (2001). Fixed Income Markets and Their Derivatives. 2ª ed Southwestern

8.     Tuckman, Bruce (2002). Fixed Income Securities: Tools for Today’s Markets.  2nd ed (University Edition), Wiley Finance

 

III. DATA SCIENCE TOOLS

DataCamp: www.datacamp.com

Método de ensino

 

  • Expositional and Questioning Method Active Methods and Case Studies
  • Investigation projects and practical applications.
  • Knowledge development and learning capability.

Método de avaliação

The final grade for exams 1 & 2 is computed as follows:

§  Final exam: 60%

o   The exam is closed-book and closed-notes. However, you may use a two-sided A4 formula sheet and a pocket calculator.

o   minimum grade of 8/20

§  Cases and Problem sets: 40%

Conteúdo

 

I. Análise e Avaliação de Obrigações

1.         Breve caracterização dos mercados de obrigações

2.         Analise e avaliação de obrigações sem risco de crédito e taxa fixa

3.         Principais medidas de rendibilidade: YTM e TRR

4.         Avaliação de obrigações com taxa variável

5.         Risco de crédito

II. Métodos Directos e Indirectos de Estimação da Estrutura Temporal de taxas de Juro

6.         Estrutura temporal de taxas de juro, taxas spot e taxas forward Bootstrapping

7.         Nelson-Siegel-Svensson

8.         Cubic splines

III. Risco de Taxa de Juro e Estratégias de Cobertura e de Imunização

9.         Análise do risco de taxa de juro: Duration, Convexity e outras medidas de risco

10.     Estratégias de Cobertura e Imunização contra choques paralelos e não paralelos da yield curve

Cursos

Cursos onde a unidade curricular é leccionada: