Empreendedorismo e Análise de Projectos

Objectivos

No final do semestre o aluno deve ser capaz de:
- Conhecer o processo de avaliação orientada para a decisão dos projectos de investimento
- Identificar as várias fases de desenvolvimento de um plano de negócios
- Elaborar um plano de negócio
- Compreender e interpretar os conceitos básicos sobre demonstrações financeiras
- Compreender o âmbito da análise de projectos de investimento e as diferentes abordagens de avaliação
- Compreender os determinantes do custo do capital
- Estimar os inputs dos métodos DCF
- Compreender, distinguir e calcular os diferentes critérios utilizados na análise financeira de projectos de investimento
- Analisar projectos de investimento em condições de risco e incerteza
- Ordenar e seleccionar entre os diferentes projectos de investimento
- Construir um modelo financeiro em Excel
- Utilizar a teoria das opções reais na avaliação de projectos de investimento
- Compreender os métodos de avaliação da criação de valor e a sua aplicação na análise de projectos

Caracterização geral

Código

100051

Créditos

4.0

Professor responsável

Henrique Alberto Martins Figueiredo

Horas

Semanais - A disponibilizar brevemente

Totais - A disponibilizar brevemente

Idioma de ensino

Português. No caso de existirem alunos de Erasmus, as aulas serão leccionadas em Inglês

Pré-requisitos

NA

Bibliografia

Brealey, R., Myers, S. & Allen, F. (2014). Principles of Corporate Finance, 11/e, McGraw Hill.; Damodaran, A. (2012). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, 3rd Edition, John Wiley and Sons.; McKinsey & Company Inc., Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels (2010). Valuation - Measuring and Managing the Value of Companies 5Ed, Wiley.; COMISSÃO EUROPEIA (2002), Guide to Cost-Benefit Analysis of Investment Projects, DG da Política Regional.; CEBOLA, A. (2011), Projectos de Investimento de Pequenas e Médias Empresas, Elaboração e Análise, Edições Sílabo, Lisboa.

Método de ensino

Métodos activos e dedutivos de exposição. Resolução de casos recorrendo frequentemente ao EXCEL.
Projecção de slides em Power Point/LaTex e demonstração de software específico. Pesquisa de temas na internet.

Método de avaliação

trabalhos de grupo (50% da nota final)
exame individual final (50% da nota final, com a classificação mínima de 9/20)

Conteúdo

1. Empreendedorismo: de onde surgem as ideias de investimento?
2. Preparar um Plano de Negócios: Mercado e Análise Estratégica, estratégia de marketing, IGNOREes de financiamento, as Demonstrações Financeiras, projecção de resultados e cash flows, Valor para o Accionista
3. Âmbito da Análise de Projetos de Investimento: A classificação de projectos de investimento; Metas de avaliação do projecto: avaliação socioeconómica e avaliação financeira; Análise Custo-benefício e análise de decisão multicritério; Abordagens para a Avaliação; Taxa de juro e valor temporal do dinheiro.
4. Critérios de análise de projectos de investimento: Valor Actual Líquido (VAL) e método de avaliação pelos fluxos de caixa descontado (DCF), Taxa Interna de Retorno (TIR), Outros critérios de avaliação: IRR modificado; Índice de Lucratividade, período de recuperação do capital; Retorno Contabilístico médio; Valor actual Ajustado; análise de Break-Even e análise de equilíbrio financeiro; Metodologia Opções reais.
5. Estimativa dos inputs do método DCF: Cash flows, Custo de Capital: Capital Asset Pricing Model, Arbitrage Pricing Theory, taxa de juro sem risco, prémio de risco e prémio país, Betas; Dívida: Medida e custo; Fontes de Financiamento Pesos e WACC, inclusão da inflação.
6. Selecção entre diferentes projectos: Projectos com vida útil diferente; Ranking Projectos Independentes; Ranking projectos mutuamente exclusivos; Projectos com diferentes dimensões; selecção de investimento em circunstâncias específicas; Fluxos de caixa diferencial e análise de substituição; Escolher entre equipamentos de longa e de curta duração; O timing certo de investimento; Restrições de financiamento.
7. Análise de Projectos sob risco e incerteza: métodos empíricos; Análise de sensibilidade; Métodos probabilísticos; Simulação de Monte Carlo; Métodos de teoria da decisão
8. Valor Enhancement: Lucro Económico, CVA, EVA e CFROI.