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Crédito de risco

Objetivos

O risco de crédito é a possibilidade de uma contraparte não cumprir um pagamento. Este curso aborda os principais conceitos e técnicas necessárias para gerenciar o risco de carteiras de ativos sensíveis ao crédito, como títulos corporativos ou empréstimos. Também aprenderemos como usar derivativos de crédito para gerir o risco de crédito, com foco particular em Credit Default Swaps. Por fim, estudaremos estruturas mais complexas, como as Obrigações de Dívida Colateral, que estiveram na vanguarda da crise financeira de 2008. Os materiais abordados neste curso são relevantes para bancos comerciais e de investimento e para qualquer grande empresa com ativos sensíveis ao crédito. 


Caracterização geral

Código

2235

Créditos

3.5

Professor responsável

João Pedro Pereira

Horas

Semanais - A disponibilizar brevemente

Totais - A disponibilizar brevemente

Idioma de ensino

Inglês

Pré-requisitos

n/a 


Bibliografia

Na aula será distribuído um conjunto de sebentas.

As seguintes referências adicionais podem ser úteis:

  • 1. Lando, 2004, Credit Risk Modeling, Princeton University Press.

  • 2. Smithson, C., 2003, Credit Portfolio Management, Wiley.

  • 3. CreditMetrics - Technical Document, JP Morgan, 1997.

  • 4. Chaplin, 2010, Credit Derivatives, Wiley.

  • 5. Schönbucher, P.J., 2003, Credit Derivatives Pricing Models: Model, Pricing and Implementation, John Wiley & Sons.


Método de ensino

Nas aulas será seguido um padrão, onde iremos:

1. Debater a teoria de cada tópico.

2. Resolver problemas aplicados. 


Método de avaliação

A nota final é calculada da seguinte forma:

Exame final: 50%

Trabalhos de grupo: 50%

Haverá 6, 7 trabalhos/ projetos. Os projetos devem ser feitos em grupos de duas (recomendado) ou três pessoas. A maioria dos projetos será curta dimensão, mas alguns serão mais exigentes. Alguns dos projetos exigirão a simulação de modelos estocásticos. O uso do Matlab é encorajado, embora não obrigatório.

Participação nas aulas: arredondamento da nota final.

De acordo com as normas da escola, não há procedimento para melhoria de nota após a aprovação. 


Conteúdo

1. Fundamentos para modelagem de risco de crédito: Perda de default; exposição; perda por default; probabilidade de default; perda de default da carteira.

2. Estimativa de probabilidades de incumprimento: Ratings de crédito de agências; pontuação de crédito e modelos de classificação interna.

3. Abordagem estrutural do risco de crédito: modelo de Merton; Moody's-KMV EDF.

4. Modelos de portfólio: Abordagem de migração de crédito (CreditMetrics).

5. Valorização das obrigações default: Spreads de crédito (G, I, Z); Preços neutros ao risco.

6. Derivativos de crédito: Credit default swaps (CDS); opções de spread de crédito; swaps de retorno total; notas vinculadas a crédito.

7. Obrigações de Dívida Garantidas.

[Revisão/slack ou orador convidado].