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Rendimento Fixo

Objetivos

Títulos de renda fixa incluem títulos que prometem um fluxo de renda fixa e também outros títulos com pagamentos contingentes cuja avaliação depende das taxas de juros. A renda fixa é um dos maiores mercados financeiros. Por exemplo, no final de 2011, a dívida do governo dos EUA era de 9,9 trilhões de dólares (espera-se que continue aumentando); além disso, o valor nocional do mercado de swaps de taxa de juros foi de 402 trilhões de dólares. Do lado corporativo, a gestão efetiva do risco de taxa de juros é essencial. Outro exemplo, mais de 90% das 500 maiores empresas do mundo, usam derivativos de renda fixa para gerir sua exposição ao risco de taxa de juros.

Este curso aborda os principais modelos e técnicas utilizadas para analisar instrumentos de renda fixa e seus derivados. O curso visa fornecer aos alunos os conceitos e ferramentas que os gestores de dinheiro e gestores de risco usam todos os dias para decidir como alocar investimentos ou gerir a exposição ao risco de taxa de juros de fundos mútuos, hedge funds, seguradoras, bancos de investimento e outras grandes empresas não financeiras. 



Caracterização geral

Código

2248

Créditos

3.5

Professor responsável

João Pedro Pereira

Horas

Semanais - A disponibilizar brevemente

Totais - A disponibilizar brevemente

Idioma de ensino

Inglês

Pré-requisitos

n/a 


Bibliografia

Um conjunto de manuais será distribuído na aula e são baseados nos seguintes livros:

1. Veronesi. Fixed income securities: valuation, risk, and risk management. John Wiley & Sons, 2011.

a. http://faculty.chicagobooth.edu/pietro.veronesi/teaching/fis/ has solutions to exercises and other resources.

2. Hull. Options, futures, and other derivatives. Pearson, 8th ed, 2012. (or newer edition)

3. Tuckman and Serrat. Fixed Income Securities. John Wiley and Sons, 2011. 


Método de ensino

1. Revisão do conteúdo das aulas e bibliografia relacionada.

2. Resolução de problemas 


Método de avaliação

Ponderação: serão calculadas duas opções e será atribuído o resultado mais alto:

 Exame final: Opção A 50% - Opção B 70%

Casos e conjuntos de problemas: Opção A 30% - Opção B 30%

Questionários Opção A20% - Opção B 0%

A participação nas aulas conta para o arredondamento da nota final. Uma boa participação na aula consiste em fazer perguntas informadas ou fazer comentários informados que melhorem a aprendizagem geral da turma, bem como responder às perguntas feitas na aula. 


Conteúdo

O curso tem 12 aulas, onde serão os seguintes tópicos:

1. Noções básicas de renda fixa

a. Mercados e títulos b. Cotações de preços c. Fatores de desconto e taxas de juros d. obrigações fixas e. Títulos de taxa flutuante

2. Ajuste da curva de rendimento a. Bootstrap b. Modelo de Nelson e Siegel c. Modelo de Svensson

3. Gestão da carteira de obrigações a. Duração b. Imunização c. Gestão de ativos e passivos d. Leituras de convexidade: Veronesi, cap. 3, 4.1

4. Derivados de taxa de juros a. Contratos de Taxa a Termo i. Cobertura com FRA ii. Preço FRA b. Swaps de taxa de juro i. Cobertura com IRS ii. Tarifação de IRS iii. A curva de swap iv. Gestão de activos e passivos com IRS c. Contratos a termo i. Cobertura com contratos a Termo ii. Preçário Contratos a termo d. Futuros de taxa de juros i. futuros de eurodólares

5. Hedging com futuros de Eurodólar 1. Estendendo a curva LIBOR zero ii. Futuros de títulos do Tesouro 1. Mais barato para entregar 2. Cobertura com futuros de T-bond e. Opções de taxa de juros i. Opções de obrigações ii. Capitulos e pisos